位居《财富》500强全球房企首位,碧桂园的定力与张力

来源:池州新闻网 发布时间:2020-08-12 08:06:22

  深响原创 · 作者|王舷歌

  8月10日,《财富》杂志正式发布2020年世界500强榜单。事实上,每一年的500强榜单都是洞察经济变化、行业趋势的绝佳样本。而在今年的榜单里大趋势格外明显:

  第一,来自中国的500强公司增长极其迅猛,今年中国大陆(含香港)公司数量达到124家,历史上第一次超过美国(121家),居全球第一。加上台湾地区企业,中国共有133家公司上榜。要知道在1997年,中国大陆只有四家企业上榜。

  第二,保险公司风头正旺。在排名位次的变化上,今年上升最快的是英国保诚集团,大幅跃升292位。排名跃升最快的前十家公司中有六家保险行业公司。而中国上升最快的2家公司也均为保险行业,分别为:友邦保险(上升138位),国泰金融控股(81位)。

  第三,互联公司冲劲十足。今年上榜的互联相关公司共有7家,分别是美国的亚马逊、Alphabet公司、Facebook公司,以及来自中国的京东集团、阿里巴巴集团、腾控股有限公司和小米集团。这些中美互联大公司的排名较去年均有提升。其中排名提升幅度最大的是阿里巴巴,上升50位。

  毫无疑问,能在这样风云变幻、潮起潮落的世界商业盛宴中,享有一席之地必须依靠实力。而在中国,非互联概念的民营企业能进入榜单更是不易。在这浩浩汤汤的企业浪潮中,连续四年入选的碧桂园是一个值得深入研究的案例,其今年最新排名升至147位,居全球房企首位。

  这背后是碧桂园当下的战略定力,亦是碧桂园对于未来发展空间的无限张力。

  有定力

  《财富》世界500强以营业收入为主要考察指标。依据榜单数据,人们可以观察全球最大企业的最新发展趋势,通过纵向不同年份和横向不同行业的比较,了解公司经营质量变化。

  我们不妨也从财务的角度细细拆解一下碧桂园:碧桂园在3月底公布了其2019年业绩报告,显示出了极好的经营及现金状况。

  在核心指标方面,2019年碧桂园实现营业收入4859.1亿元,同比增长28.2%;毛利润1266.4亿元,同比增长23.6%;净利润612亿元,同比增长26.1%;归属股东的核心净利润401.2亿元,同比增长17.6%。

  可以看到,碧桂园在收入快速增长的同时毛利率、净利率都相对稳定,项目整体成本控制水平较高。

  而在“住房不炒”、房地产市场整体需求增长放缓的背景下,碧桂园仍然表现了良好的盈利能力,这与公司在费用端的控制密不可分。

  随着业务体量的整体增长,碧桂园经营费用在2019年水涨船高,达到358.8亿元人民币,其中营销及市场费用以及行政费用总共占比达到94.5%。不过,碧桂园2019年经营费用率为7.4%,低于上年0.6个百分点。这对于全年销售收入近5000亿的房企来说,直接增加几十亿利润额。

  除此之外,碧桂园在2019年末的现金储备达到历史最高的2683.5亿元,而另一方面公司的净借贷比则持续下降,较上一年末下降3.3个百分点,为46.3%。

  公司持续降低的净借贷比,表明碧桂园在房地产建造过程中借款杠杆比例在持续降低。加上本身高额的现金储备,使得碧桂园在流动资金层面面临较低风险。

  另外,相比于现金及现金等价物余额为1597亿元的万科,碧桂园手里现金相当充沛,截至2019年底,碧桂园账上的可动用现金高达2683亿元,大约相当于当年碧桂园权益销售额的一半,较其两年前的现金规模几乎翻倍。自2016年起,碧桂园已经连续四年实现净经营性现金流为正。

  碧桂园业绩报告显示,2019年碧桂园房地产销售现金回款额约为5900亿元。虽然疫情让售楼业务遭受冲击,但事实上,从2月下旬开始,碧桂园的销售业绩已恢复正常水平。碧桂园管理层认为,2020年的销售回款率将和2019年持平。

  碧桂园的净负债率则在2019年降到了46.3%,远远低于行业平均水平(约90%)。此外,碧桂园还有约3168亿元的银行授信额度尚未使用。

  房地产是典型的资金密集型行业,充沛的资金意味着碧桂园在拿地的时候具有更加强硬的底气。

  “我们在2020年的拿地预算是1600亿元左右,与2019年大体持平。”碧桂园常务副总裁程光煜表示,热点城市的土地市场竞争激烈,非热点城市具备较好的拿地机会,碧桂园在一二线城市的投资比重会略微加大。

  根据中国指数研究院之前公布的2019年中国房地产销售额榜单显示,碧桂园在2019年全口径销售额(反映的是房企的项目操盘和营销能力)为7715亿元人民币——这一表现超过第二名的万科及第三名的恒大1400亿元以上,牢牢坐稳“地产一哥”的位置。

  而从业务层面看,碧桂园也是定力十足。

  碧桂园坚信中国城镇化还将不断发展,从布局来看,碧桂园现有项目分布从北上深广一线城市到天南海北的六线城市,涵盖了1299个城镇。

  碧桂园创始人、董事会主席杨国强表示,自己看好三四五线城市的房地产市场,因为随着农民工工资提升,他们就产生了居住改善的需求,而这些人不会在高房价的大城市买房,也不会在缺乏医疗和学校配套的农村住,因此,他们最大可能会在有学校、医疗等基本配套、且房价在万元以下的城镇居住。

  其实今年疫情爆发以来,国内各行业均受到不同程度影响,而对于本就资金占用巨大、回收期长且高杠杆的房地产行业来说,挑战与机遇并存。如果说前几年地产行业最大的挑战是宏观经济政策下的需求放缓,那2020年地产企业或多或少都要面对如何“活下去”,怎么“活出彩”的难题。

  碧桂园的定力给予了其活下去、活得很好的底气。

  有张力

  但光有定力远远不够,碧桂园要想更进一步,必须开拓出新的增长点。

  我们看到,除了结构调整、区域换防之外,碧桂园也在地产业务之外开拓新的疆域:机器人与现代农业。

  2018年,杨国强亲自宣布进军机器人领域,至今已经成立了两家机器人公司,博智林和千玺集团。

  博智林是一家以建筑机器人、医疗机器人等服务机器人研发、制造与应用为核心的科技创新企业。据碧桂园2019年报,博智林机器人各大项目进展顺利。目前,企业已招募了超过三千名优秀研发人才,集中开展重点产品研发、关键技术攻关。

  截至2020年7月底,博智林已累计递交专利申请2332项,已经获得授权577项,在关键领域拥有了一批自主核心技术。在建筑机器人方面,在研建筑机器人50款;地面整平机器人、地面抹平机器人、混凝土预制构件(PC)内墙板搬运机器人、PC内墙板安装机器人、地砖铺设机器人、外墙喷涂机器人、室内喷涂机器人等累计36款产品投入工地测试应用,有10多款进入产品化阶段,填补了行业空白。

  博智林机器人总部大楼

  而千玺则是多元化餐饮服务的创新型综合性高科技企业。目前业务已覆盖后端供应链生产、机器人生产、餐饮门店运营及机器人单机设备运营等全产业链,并已打造6家机器人餐厅实体店。截至2020年6月,千玺集团累计已提交500项专利申请,自主研发机器人设备及软件系统80多种,其中61款已投入使用,涵盖火锅、中餐、快餐、煲仔饭等多个业态。

  值得一提的是,今年2月,由千玺机器人餐饮集团自主研发的“24小时无人、全自动化运作”煲仔饭机器人出现在武汉新冠肺炎隔离点,为医护工作人员免费提供煲仔饭配餐服务。

  千玺煲仔饭机器人

  而农业方面,成立于2018年5月的碧桂园农业控股有限公司选择布局农业全产业链,包括前端研发,“公司+基地+农户”模式的中端生产组织,和以碧优选社区门店为主体的终端销售。

  今年3月,碧桂园农业收购了华大基因农业控股有限公司80%股权,成为华大农业控股股东。

  其实除了碧桂园,恒大、万科也在投入农业。目前三巨头的农业布局均不明显,而碧桂园如是定位自己——“碧桂园农业不是简单地做耕耙播收,不是对农民和农业企业做简单的替代,而是想做高科技农业。”碧桂园集团副总裁、碧桂园农业总裁梅永红表示,科技是碧桂园农业做好、做强的必然选择。

  由碧桂园参股的海南润达现代农业科技示范基地

  高盛认为,碧桂园的全产业链商业模式,以及机器人、现代农业等多元化业务发展带来的协同效应,长期看能够将碧桂园和其他的龙头企业区别开。种种成果表明,碧桂园已不仅仅是地产企业,而是一家布局高科技版图、拥有全产业链的创新企业。

  如此一来,碧桂园既有了稳住基本面的定力,也拥有了穿越周期的未来张力。500强风云变幻,要想一直留在榜上,没有实力是万万不行的。